苹果的灵活性肯定能比以前多出不止一星半点。它过去每个季度都能在户头添上10亿美元。分析师预计，鉴于电脑、iPod播放器和iPhone手机等产品销量一路攀升，苹果手中现金可在明年增至300亿美元。届时，苹果的现金储备将彻底超过如今握有237亿美元的微软。美国证券公司Piper Jaffray的分析师吉恩·曼斯特甚至预测："苹果的银行账户余额有望在两年内达到400亿美元。"

股东可能无法明显意识到苹果持有现金的迅速累积，这其中原因之一在于苹果公司对iPhone销售业绩的统计方式。每部iPhone手机的销售所得只能延后24个月写入公司财务报表，因为iPhone是作为苹果与AT&T等电信运营商的相关服务合同捆绑销售的。而实际上，只要有人买iPhone，苹果就能拿到钱。所以，当这些现金体现于苹果的收入统计时，它们早就写入资产负债表许久了。另一原因在于苹果在每部iPhone手机上的收益似乎超过分析师先前的预计。尽管iPhone裸机在AT&T等运营商那里的售价为每部200美元，但一些分析师如今估计，AT&T等企业为获得向iPhone用户收取额外服务费用的权利，需要向苹果交纳每部手机500到600美元的费用。

选择，还是选择
如果苹果的股票价格持续上涨，股东可能不会对公司处理现金的方式说些什么。尽管如此，一些专家认为，鉴于银行户头余额已如此庞大，改变现有方式对于苹果可能更有意义。专家说，苹果可以寻求展开更多并购，比如收购一些小公司，以加快它向新业务领域进军的步伐。投资银行TM Capital常务董事默里·比奇说，"这些公司的市场估价目前处于低点，苹果又具有强大的市场营销能力"，能把新兴技术转变为市场热点产品。

对于苹果来说，把这一战略演绎到极致的做法之一可能是大肆抢购内容提供商。一些分析师认为，苹果可以利用各大唱片公司如今面临窘境的机遇，在音乐行业展开并购。虽然这种做法存在潜在利益冲突，但苹果可以凭借它对消费者的了解，创新销售奖励方式，展开新的推广行动。"音乐行业业内人士愈发认为，这一行业应该缩小规模，"一名与苹果公司关系密切的人士说，"苹果却希望音乐行业变得规模更大、利润率更高。"苹果公司对这种说法不置可否。

除并购外，苹果手中的选择还有很多。美国技术研究公司分析师肖·伍认为，鉴于目前原材料价格飞涨，苹果公司应该为它的原材料供应商提供资金，以便后者可以赶在价格再次上涨前储备供货。另外，鉴于苹果公司今后的发展与一些新兴技术公司息息相关，苹果可以考虑增加对这些公司的持股。比如，为研发新款iPhone手机，苹果急需性能更佳的电池。
如果苹果执意坚持不断填充银行账户，结果又会如何呢？Needham公司分析师查尔斯·沃尔夫估算认为，苹果手头持有50亿美元现金便已足够。不过他认为，即便苹果如今的现金已大大超过这一数额，股东仍不太可能抱怨。"如果这是一家增长停滞、毫无生气的公司，我肯定不会善罢甘休，"他说，"但苹果显然不是这样的。"

作者： 彼得·伯罗斯（Peter Burrows）